在深交所针对开勒环境的第一轮问询中，问题30是关于关联方共同投资，要求开勒环境重点披露上海雍健投资管理中心（有限合伙）、上海康洪投资管理有限公司两家公司的基本背景情况、历史投资、财务状况，以及各方关联关系。

然而开勒环境在回复中，其实有所隐瞒。

01.先说上海雍健投资

根据开勒环境审核问询函的回复，上海雍建投资管理中心（有限合伙）对外投资了三家企业，即上海宏测科技有限公司、浙江雍信企业管理有限公司、上海茂唐商业经营管理有限公司。

而实际上，开勒环境隐瞒了上海雍建投资管理中心对外投资的第四家公司，即上海雍键资产管理有限公司。

公开信息显示，上海雍键资产管理有限公司2015年7月股东股权发生变更，由苏善平、上海康洪投资管理有限公司、上海雍建投资管理中心（有限合伙）、张岩，变更为苏善平、张岩、上海康洪投资管理有限公司。法定代表人2019年6月由苏善平变更为高杰，苏善平曾因未缴纳个人所得税而被税务机关催缴，并发出催缴公告。

上海雍建投资管理中心（有限合伙）2014年8月成立，于2019年12月注销。开勒环境曾持股14.81%，开勒环境实际控制人卢小波曾持股7.41%。合计持股22.22%。该企业曾因违反税收管理受到行政处罚。

开勒环境在回复中仅仅提及对外投资三家企业，对第四家投资企业丝毫不提，这是为何？莫非其中更有隐情？

我们不知道，开勒环境也没有说。

实际上，如果你仔细研究上述各个企业的关联投资人，兜兜转转基本就是那几位。

02.再看上海康洪投资

上海康洪投资管理有限公司历史变更也是丰富多彩之极。该企业在2017年前为周丹桂持股49%，马玉军持股51%，后变更为武志新持股51%。2019年后武志新持股95%，黄林云持股5%。

卢小波曾持有浙江雍信企业管理有限公司36%的股权，而该企业法定代表人为武志新。

根据工商信息，以上相关企业投资人关系交错，互有关联。不光是笔者已看的千头百绪，各位投资者恐怕也够呛。

IPO企业设立类似如此交叉多边的股权结构，在正式上市之前，或者投资者在投资之前，应该对此予以警惕。因为多边的股权结构错综复杂，投资者如果没有看清其中纠葛，稍有不慎，容易损失自身利益。

03.再说说保荐机构

河南宏科持股3.56%，其母公司东方证券股份有限公司，系开勒环境此次IPO的保荐机构。

保荐机构作为发行人股东，那么在保荐期间是否存在利益倾斜？如何保证保荐程序公正？这就需要发行人的自律和证监会的检查。

开勒环境2015年挂牌新三板，2017年8月终止，随即启动了IPO计划，开展上市辅导，并选择中信证券作为保荐机构。

2020年5月30日，中信证券与开勒环境签署了辅导协议之终止协议。终止协议称，鉴于2018年开勒环境的经营业绩情况未如预期，双方经友好协商，一致同意终止关于开勒环境首次公开发行股票并在创业板上市的辅导。

此次选择的东方证券作为保荐机构，又是发行人股东。

我们不排除很多上市企业，其保荐机构参股，保荐程序合法合规。但也不能排除个别公司，为了达到上市目的，采取一些异乎寻常的手段，掩人耳目，从而取得利益。对此，投资者应擦亮双眼。

04.专利继承欧比特

根据工商等公开信息，开勒环境2016年12月22获得欧比特60%股权，而在当年12月20日，苏州欧比特获得了以原股东高利亲为发明人、欧比特为专利权人的10余个专利授权公告。结合收购之前开勒环境的发明专利情况，我们怀疑其核心技术是否来源于欧比特？自主创新能力是否不足?

鉴于工业风扇行业规模小，企业多，竞争烈。就会存在更多的较大公司收购较小的公司，依赖收购获得核心技术，出现交叉错综的投资结构和利益纠纷、专利纠纷。

05.募投研发项目的可行性

2017-2019三年间，开勒环境累计研发支出3400万，而此次募投在两年要投入3888万。按照历年情况，这样募投项目是否合理？该项目是否存在无法完成或虚构成分？

开勒环境IPO上市委审核会议召开在即，后续进展如何，我们拭目以待之。