2021年3月26日,全球显示和功率半导体解决方案的行业领导者韩国Magnachip半导体公司(纽约证券交易所:MX)宣布已与智路资本(Wise Road Capital)签订协议,智路资本投资14亿美元私有化Magnachip。这个消息在行业内产生重大反响,谁是智路资本,这家低调的私募股权投资机构,最近屡传国际并购佳音,这次又是一个超过10亿美元的大手笔!让笔者尝试来拨开它的面纱,和大家一起分享。

伴随着第三次产业转移对全球经济格局的深刻影响,近几年国内半导体投资热情空前高涨,资本市场、产业投资人均对该领域项目给予极高的估值,半导体产业是全球信息产业能发展到数十万亿美元规模的基础,其影响力贯穿信息产业全链,从整机到软件与应用,都离不开半导体芯片的支撑。智路资本作为硬科技领域跨国并购的深度耕耘者,积极拥抱全球化的战略,秉持IMIC(国际化,市场化,独立化和客户导向)的投资原则,与世界一流公司合作,完成了硬科技行业投资的完美布局,让我们来看看过去一年智路资本的丰硕成绩:

?2020年2月,智路资本和全球领先的光学芯片及传感器厂商奥地利微电子ams成立合资公司ScioSense,共同开发环境、流量和压力传感器的解决方案,落户山东济南。

?2020年7月,智路资本与西门子签约,收购西门子旗下70年历史的传感器制造企业瑞士富巴(Huba ?Control),落户四川成都。

?2020年7月,智路资本又与全球最大半导体后道设备公司ASM成立专注于半导体封装引线框架的合资公司AAMI,落户安徽滁州。

?2020年8月,智路资本宣布收购全球第三大汽车半导体封测企业UTAC(新加坡联合科技),落户山东烟台和上海金山。

作为电子信息制造业大国,我国已经成为全球最重要的半导体应用市场。根据海关数据统计,2020年我国半导体进口金额达到3500亿美元,在过去十年间,半导体集成电路进口金额增长超2.4倍。近年来,我国大力推动半导体集成电路产业发展,以期逐步满足设备制造业与信息产业等关系到国计民生的重要产业对半导体产品的基本需求。全球主要国家与地区也纷纷将半导体产业视为基础性、先导性行业,出台支持政策扶持本地半导体产业发展。通过免税等鼓励政策,美国积极推动台积电、三星和格芯三大晶圆制造厂落实在美国设厂的计划,而欧盟17国也在2020年12月签署一份《欧洲处理器和半导体科技计划联合声明》的文件,文件显示这17个国家将在未来2-3年投资1450亿欧元(约合人民币亿元)发展半导体产业。

半导体产业政策始终在区域发展与国际合作之间摇摆,但摩尔定律和国际化,却是全球信息产业能发展到数十万亿美元规模的基础。虽然现在半导体产业本身仅有不到5000亿美元销售额,但根据IMF测算,每1美元半导体芯片产值可带动相关电子信息产业10美元产值,并带来100美元的GDP,这种价值链的放大效应奠定了半导体行业在国民经济中的重要地位。

三次半导体产业转移浪潮?

半导体产业自诞生以来,有过三次较大规模的产业转移。第一次是1960至1970年代,半导体产业从美国走入日本,日本获得半导体技术始于NEC公司获得美国仙童半导体的平面硅工艺专利授权,日本政府要求NEC将取得的技术与日本其他厂商分享,NEC、三菱和京都电气等开始进入半导体行业。整个1960年代和1970年代全球半导体产业还是美国主导,但日本政府意识到半导体产业的巨大价值,开始由政府投资引领企业参与,加大对半导体投入,并在1970年代末在存储器上取得优势,而到1980年代,日本半导体占据了全球市场半壁江山。

但形势大好的日本半导体产业给美国企业带来巨大的压力,比如英特尔不得不放弃存储业务专攻CPU,这也引发了半导体产业的第二次转移。美国为了和日本竞争,除了让部分产业回流,也开始扶持韩国和中国台湾地区。日本产业的辉煌持续到1990年代初,伴随美国产业“再次伟大”,以及韩国存储器、中国台湾地区晶圆代工模式的兴盛,日本半导体快速衰落,1990年全球前十大半导体公司中日本企业十居其六,但现在就只有铠侠(原东芝存储)一家了,市场份额也从一度过半到现在不到10%。

每一次转移,也能从下游应用市场变化看出来,1970至1990年代是家电时代,日本家电横扫世界助推日本半导体登顶。从1990至2010年代则是PC年代,美国重新引领应用市场,将半导体产业的繁荣从日本迁移到了美国,而韩国和中国台湾的一批PC厂商都在产业转移中尝到甜头,奠定了韩国和中国台湾半导体发展的市场应用基础。

从2010年代到现在,正处在半导体产业第三次转移过程中,中国大陆是承接这次产业转移的主体区域。随着应用市场的核心载体从PC转到智能手机,中国大陆也取代日韩和中国台湾地区,成为全球规模最大、最重要的电子制造业基地。当前,全球90%以上的手机、PC都产自我国,电视机也有7成以上由中国制造,除此之外,在消费级无人机、安防监控、电动汽车等众多新兴领域中国厂商都有举足轻重的地位。

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